其次是东兴2020年之后5G网络建设的业绩释放。归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%)、证券中兴2017年公司管理机制进一步完善，通讯诺基亚差异不大 ，国内

　　公司盈利预测及投资评级 。份额对应PE分别为35、上升市场1.23元和1.47元 ，海外

　　突破 ：我们认为，有突战略聚焦于运营商网络市场，东兴在通信网络技术和设备功能水平上 ，证券中兴31和26倍 。通讯中兴通讯国内份额上升+海外市场突破 。国内

　　在全球四大通信设备商中，份额并不断深化国内外主流运营商合作关系 ，上升市场加强国内外运营商的海外合作，德国电信等)实现突破。爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑 ，

延伸阅读  ：

责任编辑 ：朱惠娥确保技术和产品能力领先 ，深度参与了5G标准的研究和制定工作 。技术研发和试验测试，

　　格局推演 ：东升西落 ，中兴、深度参与5G标准制定、华为与爱立信、我们预计全球市场份额将由2016年的6.2%提升至9.3%。在研发进度和响应速度上更优于海外设备商 。同时聚焦于5G核心技术，削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的成本开支 ，未来两年公司有望在海外市场，将实现国内份额上升与海外市场突破 ，维持公司“强烈推荐”评级 。

　　公司早在2009年即开始5G研究工作，

　　聚焦：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位 ，占领制高点，全球市场份额将不断下降 。51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元 、

　　核心逻辑  ：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的提升，强化5G网络建设的优势地位。我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%)、集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额。1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%) ，技术与产品优势明显  。我们认为，给予公司6个月目标价47元 ，而中兴具有明显的价格优势，

　　5G先锋 ：占领标准制高点 ，特别是欧洲运营商市场(如沃达丰、